近日國(guó)際銅價(jià)持續(xù)上漲！19日夜盤現(xiàn)長(zhǎng)2050；銅價(jià)已破65000前期觀望目標(biāo)，近期漲幅更是創(chuàng)八年來(lái)銅價(jià)的新高。這主要由于疫苗接種順利和美國(guó)的財(cái)政刺激措施，提振了經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)預(yù)計(jì)需求，同時(shí)外界對(duì)于拜登政府的信心滿滿，拜登進(jìn)日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃重點(diǎn)放在所謂的新基礎(chǔ)設(shè)施和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)上，將提振工業(yè)金屬需求。另外隨著銅市場(chǎng)“庫(kù)存消耗快于預(yù)期”，分析師對(duì)于銅價(jià)的前景也更加樂(lè)觀，預(yù)計(jì)將快速突破七萬(wàn)大觀！

需求端來(lái)看，后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動(dòng)銅需求，而近年來(lái)新增銅礦明顯減少，供需偏緊。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)流動(dòng)性寬松一般延遲1-2月傳到到銅價(jià)上市，目前已創(chuàng)下新高的先行指標(biāo)預(yù)示銅價(jià)漲勢(shì)開啟。

春節(jié)期間，港Gu紫金礦業(yè)大漲25%，背后的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下銅價(jià)漲幅有望超預(yù)期。

花旗已將將2021-2022年銅價(jià)預(yù)測(cè)從每噸7,800美元提高到10000美元/噸，樂(lè)觀預(yù)期下有望達(dá)到12000美元/噸。

1、疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動(dòng)銅需求

據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，全球新冠肺炎周度確診病例在2021年1月出現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著全球疫苗接種進(jìn)度加速推進(jìn)，疫情得到較好控制，全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。

預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.5%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)8.1%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動(dòng)銅需求，利好銅價(jià)上漲。

2、銅精礦供給緊張，碳中和帶來(lái)額外需求

全球新發(fā)現(xiàn)銅礦逐年減少，新增投產(chǎn)銅礦梳理下降，銅精礦供給較為緊缺。

此外，碳中和為精煉銅需求帶來(lái)額外增量，清潔能源有望持續(xù)拉動(dòng)電網(wǎng)投資，而我國(guó)電力用銅需求占比高達(dá)48.5%。

3、流動(dòng)性先行指標(biāo)預(yù)示銅價(jià)有望上漲

據(jù)海通證券測(cè)算，美國(guó)流動(dòng)性擴(kuò)張一般延遲12個(gè)月開始傳到到銅價(jià)上。

為緩解新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，各國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表在2020年迅速擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)開啟無(wú)限量QE，導(dǎo)致美國(guó)M2增速創(chuàng)下歷史記錄。先行指標(biāo)美國(guó)M2同比-美國(guó)GDP不變價(jià)同比也已升至歷史高位。

隨著貨幣政策持續(xù)支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將拉動(dòng)銅在2021年的需求回升，利好銅價(jià)上漲。